Сигнал Набиуллиной. 24 апреля Центробанк примет важное для всех россиян решение
24 апреля Совет директоров Банка России проведет заседание, на котором будет определена дальнейшая судьба ключевой ставки. Подавляющее большинство аналитиков сходится во мнении, что регулятор продолжит смягчение денежно-кредитной политики и опустит ставку до 14,5% годовых. В своих прогнозах специалисты указывают на несколько факторов: ЦБ уже встал на путь постепенного снижения ставки, текущие темпы инфляции стабилизировались в коридоре 4-5% в годовом выражении, а сохранение ставки на прежнем уровне стало бы чрезмерно жесткой мерой в условиях замедляющейся экономики.
Напомним, что на предыдущей встрече в марте Банк России уже принимал аналогичное решение, сократив ставку на 0,5 процентного пункта (п.п.) до 15% годовых. Это было второе подряд снижение с начала года. Тогда регулятор отметил, что экономика движется к сбалансированному росту, а ценовое давление, после кратковременного всплеска в январе, ожидаемо ослабло.
В начале апреля советник главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной Кирилл Тремасов допускал два сценария: либо дальнейшее снижение ставки, либо временную паузу. Он подчеркивал, что для принятия решения регулятору необходимо проанализировать свежие данные по инфляции за март, а также квартальные отчеты о динамике ВВП и результаты опросов бизнеса.
Консенсус-прогноз рынка однозначен: все 18 экспертов, опрошенных агентством ТАСС, ожидают снижения ставки до 14,5%. Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций», прогнозирует, что на двух ближайших заседаниях ставка будет последовательно снижаться на 0,5 п.п. По его мнению, рыночный сектор экономики сейчас находится в состоянии стагнации, что связано не только с высокой ставкой, но и с фискальной политикой Минфина. Однако он ожидает постепенного оживления спроса, в том числе за счёт активных бюджетных расходов и роста ипотечного кредитования в преддверии дальнейшего смягчения условий.
Наталия Пырьева, руководитель аналитического департамента «Цифра брокер», считает, что основными драйверами для снижения ставки являются заметное охлаждение экономической активности и растущие риски для бизнеса. Кроме того, инфляция движется в рамках прогноза ЦБ, а по некоторым показателям даже опережает его в лучшую сторону. При этом она добавила, что внешние риски, особенно связанные с неопределенностью на Ближнем Востоке, сохраняются, и их полный эффект ещё предстоит оценить.
В свою очередь, Ольга Беленькая из ФГ «Финам» признает, что проинфляционные риски все ещё существуют. Тем не менее, по её мнению, текущая совокупность макроэкономических данных склоняет чашу весов в пользу снижения ставки. В противном случае, как считает эксперт, возникает угроза «пережать» экономику. Важным позитивным сигналом она также назвала апрельское снижение инфляционных ожиданий среди населения.